SCPI PERIAL O2 : 2,4 Mds€ de capitalisation au 3T 2025

La SCPI PERIAL O2 affiche au 3ᵉ trimestre 2025 une capitalisation stable de 2,4 Mds€ au 30 septembre 2025. Dans un contexte économique européen prudent, la SCPI gérée par PERIAL AM poursuit l’ajustement de son patrimoine, tout en maintenant une trajectoire de distribution alignée sur l’objectif annuel. Le trimestre présente ainsi une phase de transition, marquée par des actions ciblées sur la gestion d’actifs, la liquidité et le suivi des indicateurs extra-financiers.

Contexte économique : Un environnement prudent en Europe

Le troisième trimestre 2025 s’inscrit dans un climat économique marqué par une croissance quasi nulle, une inflation stabilisée à 2,2 % et des taux directeurs fixés à 2 %. Cette combinaison contribue à maintenir un marché immobilier européen globalement attentiste.

• Investissements immobiliers sur neuf mois : 130 Md€ (+1,5 % vs 2024)
• Volume du 3T 2025 : 37 Md€
• Prévision fin 2025 : 210 Md€ (+7 %)

Si certains marchés européens, notamment les zones nordiques et du sud, montrent un dynamisme accru, les marchés français, allemand et néerlandais évoluent à un rythme plus lent. Ce contexte influe directement sur les stratégies de cession, de location et d’arbitrage de la SCPI.

Une capitalisation de 2,4 Mds€ au 30 septembre 2025

La SCPI PERIAL O2 atteint une capitalisation de 2 401 587 792 € au 30 septembre 2025, stable par rapport au trimestre précédent. Cette stabilité s’observe également sur le nombre de parts, inchangé à 14 643 828 parts.

Les indicateurs clés du trimestre

• Capitalisation : 2,4 Mds€
• Nombre d’associés : 28 372
• Valeur de réalisation par part : 120,66 €
• Valeur de reconstitution par part : 152,56 €
• Taux d’endettement : 31,4 %
• Taux d’intérêt moyen : 2,56 %
• Durée résiduelle moyenne de la dette : 2,5 ans
   

La SCPI évolue dans une structure patrimoniale large, comptant 142 immeubles totalisant 965 125 m², répartis sur 513 baux avec une durée ferme de 3,7 ans (WALB).

Distribution au 3T 2025 : Un acompte de 1,80 € par part

Le 3ᵉ acompte sur dividende versé au titre du troisième trimestre 2025 s’élève à 1,80 € par part, un niveau légèrement inférieur aux trimestres précédents.

Détail des distributions 2025

La distribution nette cumulée au 3T 2025 atteint 5,60 € par part.
Le taux de distribution prévisionnel 2025 reste compris entre 4,60 % et 5,00 % (non garanti).

TRI 10 ans

Le TRI 10 ans s’établit à 3,31 %, un niveau cohérent avec la stratégie long terme de la SCPI.

Un taux d’occupation sous pression : 86,8 % au 3T 2025

La SCPI enregistre une baisse du taux d’occupation financier (TOF), passé de 91,2 % un an plus tôt à 86,8 % au 30 septembre 2025.

Répartition des surfaces au 3T 2025

• 80,5 % : locaux occupés
• 4,7 % : locaux occupés sous franchise ou mis à disposition
• 1,7 % : locaux vacants sous promesse de vente
• 13,1 % : locaux vacants en recherche de locataires

Cette dynamique résulte principalement de départs de locataires, dans un marché des bureaux fragmenté et plus sélectif selon la localisation.

Répartition sectorielle

• Bureaux : 85,7 %
• Hôtels / tourisme / loisirs : 6,0 %
• Commerces : 2,7 %
• Santé / éducation : 4,7 %
• Logistique / locaux d’activités : 0,9 %

La forte exposition au segment des bureaux explique une partie de la pression observée sur le TOF.

Activité locative : 4 relocations et 13 libérations au 3T 2025

L’activité locative du trimestre se caractérise par :

• 4 relocations représentant 1 655 m²
• 13 libérations portant sur 9 439 m²
• 3 renouvellements couvrant 3 040 m²

Impact sur les loyers

• Loyers issus des relocations : 370 K€
• Loyers perdus suite aux libérations : 2,2 M€
• Loyers issus des renouvellements : 861 K€

Les libérations importantes de locataires constituent un enjeu clé pour les prochains trimestres, notamment dans un marché des bureaux en recomposition.

Arbitrages : Un portefeuille en reconfiguration

Le trimestre est marqué par :

• la vente du dernier immeuble du portefeuille Speedy à Évreux en juillet 2025,
• 3 immeubles sous promesse de vente pour un montant d’environ 27 M€,
• l’objectif affiché de céder les actifs non stratégiques et non alignés avec la démarche extra-financière.

Il s’agit d’un processus visant à améliorer la qualité du portefeuille, tout en répondant aux enjeux de liquidité.

Les produits de cessions déjà réalisés entre 2024 et 2025 ont permis de doter le fonds de remboursement à hauteur de 32 M€, mais les nouvelles ressources seront désormais affectées au remboursement des échéances de dette.

Un patrimoine diversifié en Europe

Le portefeuille de la SCPI PERIAL O2 est réparti entre la France (77 %) et l’Europe (23 %).
Dans le détail :

Répartition géographique

• Région parisienne : 36,4 %
• Paris : 2,7 %
• Régions : 38,2 %
• Allemagne : 4,2 %
• Pays-Bas : 9,6 %
• Italie : 4,0 %
• Espagne : 1,3 %
• Belgique : 2,3 %
• Portugal : 1,2 %

Revenus

Les revenus locatifs du trimestre se répartissent ainsi :

• Revenus français : 74,70 %
• Revenus étrangers : 25,30 %

Cette présence européenne renforce la diversification du portefeuille face aux variations de marché.

Engagement ISR : Certifications et indicateurs ESG

La SCPI met en avant plusieurs éléments extra-financiers :

Indicateurs ESG au 30 septembre 2025

• Alignement à la taxinomie : 24,88 % (objectif 20 %)
• Dette durable : 52 %
• Certification BREEAM In-Use : 43 % en valeur vénale

Certifications obtenues au 3T 2025

Deux actifs du portefeuille – Adenine à Lyon et Mylan à Saint-Priest – ont obtenu la certification BREEAM In-Use niveau Very Good.
Ces certifications valorisent :

• la résilience climatique,
• la performance énergétique,
• la qualité des espaces intérieurs,
• le bien-être des occupants.

Synthèse des conditions de souscription

Paramètres au 3T 2025

La collecte du trimestre reste limitée, dans un contexte marqué par un marché immobilier prudent et des arbitrages en cours au sein de la SCPI.

Conclusion : Un 3T 2025 de transition pour la SCPI PERIAL O2

Avec une capitalisation stable de 2,4 Mds€, la SCPI PERIAL O2 montre une continuité dans la gestion de son patrimoine malgré un marché locatif plus exigeant, notamment sur le segment des bureaux. Le trimestre illustre la poursuite :

• de la stratégie d’arbitrage,
• de la réduction progressive du risque,
• d’une distribution en ligne avec l’objectif annuel,
• et d’un engagement fort en matière d’ISR et de performance durable.

L’année 2025 devrait continuer à être marquée par des ajustements, avec une attention particulière portée à la relocation des surfaces vacantes, au maintien du TOF, au remboursement de la dette et à la valorisation durable du patrimoine.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Un investissement en SCPI comporte des risques : perte en capital, évolution des revenus, liquidité et dépendance au marché immobilier.

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